[기업분석] 애경그룹 지배구조 정리 및 애경 관련주 정리

안녕하세요, 기업을 분석하고 주식을 전망해 드리는 머니투어입니다.

 

 최근 무안공항에서 일어난 제주항공의 안타까운 사고로 인해 모회사인 애경그룹에 대한 관심이 높아지고 있습니다. 오늘은 애경그룹의 지배구조에 대한 정리와 관련 주식들을 정리해보겠습니다.

 

1. 애경그룹 지배구조 및 계열사 정리

1) 애경그룹의 지배구조

 애경그룹은 지배구조는 지주회사 체제하에 '지주사 위 지주사'로 기업을 지배하고 있는 '옥상옥' 구조입니다. 오너일가가 지분 100%를 보유한 '비상장 가족회사'를 이용했습니다. 이 구조로 인해 비판을 받게 되었고 논란에 애경그룹은 변화를 택하였는데 지배구조를 바꾼게 아닌 회사 이름만 변경했습니다. 사명은 애경유지공업, AK아이에스, 애경자산관리로 변경 되었습니다.
 오너가 가족회사 'YAK아이에스가 주목되었는데 '옥상옥 구조' 지배구조 정점뿐 아니라 높은 내부거래 비율도 눈에 띕니다. 2007년 47억원이던 매출이 2017년 425억원으로 높아지고 그 해 내부거래 비중이 91.5%였습니다. 2018년 52%로 낮아 졌다가 2019년 69.7%, 2020년 79%로 다시 증가했습니다. 논란이 일자 애경그룹은 2021년 10월 AK아이에스의 사명을 '애 경자산관리'로 변경하고 옥상옥 지배구조는 그대로 두었습니다. AK아이에스는 2번의 사명 변경도에도 살아남았는데 AK아이에스가 애경자산관리로 이름을 바꾸며 기존 AK아이에스와 이름만 같은 신설법인 'AK아이에스가 탄생했습니다. 2022년 1월부로 기존 AK 아이에스 영위 사업 중 IT부문 사업을 일체 양도받고 지주사 AK홀딩스 자회사로 편입되었습니다. 애경자산관리는 쇼핑몰 임대 및 운영사업을 맡았습니다. 특히 AK아이에스 지분 보유율이 절묘한데 AK홀딩스와 딱 50%씩 나누어가짐으로서 50%를 초과해야 사익편취 규제대상이 되는데 초과되지않아 공정위 규제에서 자유로워졌습니다.

2) 애경그룹 계열사 정리

애경자산관리	구 애경유지공업-AK아이에스, 오너일가 지분 100% 소유업체이자 AK홀딩스의 최대주주, AK 몰 기흥 운영사
AK홀딩스	구 삼경화성-애경유화, 지주회사, 주요 매출은 배당금 수익, 상표권 수익 경영자문수수료 수익으로 구성
애경산업	비누 및 세제류, 화장품 등 생산업체, 주요 브랜드로는 스파크, 순샘, 울샴푸, 케라시스, 더 마앤모어, 2080, 트리오, 리큐, 랩신 등, 마케팅과 판매 채널 확대를 목적으로 중국 최대 화장품 오프라인 매장 보유 브랜드인 '프로야'와의 MOU 체결
모두락애경산업	애경산업의 장애인사업장 자회사
에이텍	구 성우산업, 칫솔, 치약 튜브, 트리오 병 등 생산업체
애경ST	방향제, 청소용품(홈즈) 브랜드 출시, 일본 가정용품 선두업체인 ST와 합작기업
애경P&T	구 경신산업, 골판지, 비닐팩 등 포장재 제조업체
애경케미칼	구 애경유화, 2012년 기존 법인에서 분할된 신설법인, 가소제 사업부문과 합성수지 사업부 문, 생활화학 사업부문과 바이오&에너지 사업부문 총 4개의 전략적 영업부문으로 사업구 조를 확장하고 기존 사업의 경쟁력 향상 및 친환경 제품 사역역량에 집중, 연구개발을 통해 환경친화형 유도품 및 고기능성 플라스틱 원료 개발 등의 신규 사업을 발굴
코스파	애경그룹과 일본의 JSP가 자본합작으로 1991년 4월 설립, 친환경 소재인 EPP/EPE Foam 은 자동차부품, 포장재 및 건축/산업 자재에 사용되며 기술 개발
애드미션	애경그룹 광고대행사로 2002년 설립, 온라인과 모바일 광고 대행을 주력 사업으로 영위
제주항공	2005년 1월 25일 설립, 2005년 8월 25일 정기항공운송사업면허 및 노선개설면허를 취득하 고 국내 및 국제항공 여객운송업 영위, 국내 LCC시장을 선도
제이에이에스	LCC 최초 종합 지상조업 자회사, 항공기 탑승수속, 발권, 출도착 서비스 등 여객운송서 비스와 항공기 지상운용, 수하물 처리 등 지상램프서비스 제공
모두락	제주항공의 장애인사업장 운영사
우영운수	육상운송지원 서비스를 제공하는 회사
비컨로지스틱스	육상운송지원 서비스업을 하는 회사, 애경산업에 창고관리, 상품 포장 등의 서비스를 제공
AKS&D	AK플라자 분당점, 평택점, 원주점, 광명점, AK몰(인터넷쇼핑), 인천공항점 운영법인
AK&MN 바이오팜	Omega-3 API 제조업체, 순수 독자 기술인 VFD(Vacuum Fraction Distillation)와 HPLC(High Performance Liquid Chromatography)를 사용하여 EPA/DHA를 분리 또는 포 함하여 97%까지 농축할 수 있으며, GMP 규정과 시스템에 부합하는 제품을 국내 및 국외로 판매, ICH GM과 GMP 기준에 적합한 원료의약품과 건강기능식품을 생산할 수 있 는 시설 보유, 애경바이오팜으로 사명 변경
애경중부컨트리클럽	구 AK에셋, 골프장 운영, 식료품 소매, 한식일반음식점, 비주거용 건물 임대
마포애경타운	AK플라자 홍대점 운영법인, 그룹 사옥인 애경타워를 관리
수원애경역사	AK플라자 수원점 운영법인, 노보텔 앰베서더 수원도 개발
AMPLUS자산개발	공인공제회와의 합작사
AK레저	온천리조트 '테르메덴 운영사
AK아이에스	2021년 동명의 구법인에서 재분사된 SI업체, 애경그룹의 IT서비스 전문회사, 항공 유 통화학 · 생활용품 · 레저 · 헬스케어 등 다양한 산업군에서 IT서비스를 수행, SI사 업(System Intergration)과 SM사업(System Maintenance)로 구성, SI사업은 UiPath를 기반으로 한 사무자동화 서비스(PRA: Robotic Precess Automention), AWS, MS Azure 기반의 클라우드 서비스를 주력, SM사업으로는 항공부문의 운항 • 운송.영업. SAP ERP / 유통부문의 영업관리, 고객관리, 경영지원, E-커머스 / 화학부문의 WMS, SCM, Business Intelligence, SAP ERP/ 인프라부문의 테미니컬 아키텍처, 데이터센터 서비스 관리, 클라 우드 서비스 관리, 네트워크 및 보안 관리 등을 수행
에이제이피	판촉서비스, 인력공급 등 사업지원 서비스업체
인셋	임시 및 일용 인력 공급업
애경특수도료	일반용도료, 관련제품 제조, 염료, 안료, 관련제품 도소매 등 일반용 도료 및 관련제품 제도 업체

3) 애경그룹 가계도

 

2. 애경그룹 상장사

1) 제주항공

• 기업소개 : 제주항공은 2005년 설립되어 정기항공운송사업면허 및 노선개설면허를 취득하고 국내, 국제 항공 여객운송업 및 화물운송업을 영위하고 있습니다. 항공운송, 호텔, 항공운수보조 등의 사업을 영위하며 2023년 말부터 연결기업 편입으로 IT서비스 사업이 매출로 함께 인식되고 있습니다. LCC 최초 화물 전용기 도입을 통한 사업의 확대로 수익구조를 다변화하였으며, 국제선 부정기 등의 수익성 개선을 위한 활동들을 적극적으로 실시하고 있습니다.
• 재무상태 및 최근 동향 : 2024년 9월 전년동기 대비 연결기준 매출액은 19.6% 증가, 영업이익은 16.2% 감소, 당기순이익은 20.7% 감소했습니다. 동사는 분기 기준 역대 최대 기록을 올렸지만 영업이익은 감소하였는데, 전년동기 대비 큰 폭 늘어난 인건비 및 평균 급여액이 주 원인입니다. 해외 여행 정상화로 여객 수요가 늘면서 국내 항공사들의 신규 인력이 증가한 영향과 고유가·고환율로 유류비, 리스비 등 고정비용 부담이 커지며 비용이 증가하고 있습니다.
• 관련주 편입 이유 : 제주항공 지분 구조는 애경그룹의 지주사인 AK홀딩스가 50.37%로 1대 주주이며 국민연금공단이 7.84%로 2대 주주입니다. 이외에 애경자산관리가 3.22%, 제주특별자치도가 3.18%의 지분을 보유하고 있습니다.
• 제주항공 홈페이지 : [바로가기 클릭]

2) AK홀딩스

• 기업소개 : AK홀딩스는  2012년 9월 인적분할을 통해 제조사업부문을 신설회사 애경유화에 승계하고 지주회사로 전환하면서 AK홀딩스로 상호를 변경했습니다. 주요 매출은 배당금 수익, 상표권 수익, 경영자문수수료 수익으로 구성되어 있습니다. 종속회사가 영위하는 주요사업부문은 화학부문(애경유화,에이케이켐텍 등), 생활용품 화장품부문(애경산업 등), 항공운송부문(제주항공, 모두락), 백화점부문(AK Plaza) 등이 있습니다.
• 재무상태 및 최근 동향 : 2024년 9월 전년동기 대비 연결기준 매출액은 3.8% 증가, 영업이익은 22.7% 감소, 당기순이익은 55.6% 감소했습니다. 해외여행 수요 증가 및 화장품 판매 호조 등으로 매출액은 소폭 증가하였으나, 원재료 매입비용 증가에 따른 원가부담 확대로 순이익은 하락했습니다. 코로나19 이후 종속회사들(항공,여행,백화점 등) 실적이 상승세를 타고 있으며, 아시아/북미 글로벌사업 확장 및 제주항공의 항공기구매 따른 여객운송 증가로 추가 성장 기대됩니다.
• 관련주 편입 이유 : 애경그룹의 지주회사로 AK아이에스, 애경케미칼, 애경산업, 제주항공, AK에스엔디의 지분을 보유하여 그룹사를 지배하고 있습니다.
• AK홀딩스 홈페이지 : [바로가기 클릭]

3) 애경케미칼

• 기업소개 : 애경케미칼은 2012년 설립되어 무수프탈산, 가소제 및 무수마레인등의 제조 및 판매업 영위하고 있습니다. 2021년 애경화학과 에이케이켐텍을 흡수합병하며 가소제사업부문과 합성수지사업부문, 생활화학사업부문과 바이오&에너지사업부문 총 4개의 전략적 영업부문으로 사업구조를 확장하였습니다. 주요 제품으로는 무수프탈산과 가소제 등과 정제글리세린, 계면활성제 등, PU 및 코팅용수지 등이 있고 바이오디젤 및 바이오중유 등이 있습니다.
• 재무상태 및 최근 동향 : 2024년 9월 전년동기 대비 연결기준 매출액은 6.5% 감소, 영업이익은 51.8% 감소, 당기순이익 적자전환했습니다. 소듐이온전지를 ESS용으로 상용화하려는 유럽, 중국, 일본 등 약 14개 배터리 업체들과 성능 테스트 진행 중에 있고 빠르면 2025년부터 추가 설비 투자 들어갈 것으로 전망됩니다. 2026년 1월부터 아라미드의 핵심원료인 TPC를 효성첨단소재 및 코오롱인더스트리에 공급 예정입니다.
• 관련주 편입 이유 : 지주회사인 AK홀딩스가 지분의 60.3%를 보유하고 있는 애경그룹의 주요 계열사입니다.
• 애경케미칼(주) 홈페이지 : [바로가기 클릭]

4) 애경산업

• 기업소개 : 애경산업은 화장품과 생활용품의 제조 및 판매를 사업으로 영위하고 있으며, 사업부문은 크게 화장품 사업부문과 생활용품 사업부문으로 구분되어 있습니다. 화장품 사업부문은 AGE20'S, 루나, 포인트, 에이솔루션, 포인트앤 등 다양한 브랜드 포트폴리오를 보유하고 있습니다. 생활용품 사업부문은 스파크, 리큐, 울샴푸, 르샤트라, 순샘, 트리오, 케라시스, 2080, 샤워메이트, 랩신 등을 제조 및 판매하고 있습니다.
• 재무상태 및 최근 동향 : 2024년 9월 전년동기 대비 연결기준 매출액은 3% 증가, 영업이익은 13.6% 감소, 당기순이익은 21.9% 감소했습니다. 매출 내 중국 기여도가 60% 수준으로 3분기 중국의 광군절 물량을 대비한 벤더의 재고 확충, 소비 환경 악화 등으로 인해 중국 수출이 위축되었습니다. 일본/베트남/미국 등 비중국향 판로를 확대해가며 중장기적으로 균형적 성장을 이뤄낼 것으로 예상됩니다.
• 관련주 편입 이유 : 지주사인 AK홀딩스가 지분의 45.1%를 보유하고 있습니다.
• 애경산업 홈페이지 : [바로가기 클릭]

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