[기업분석] 비트나인 상한가와 기업분석, 주가전망

안녕하세요, 기업을 분석하고 주식을 전망해드리는 머니투어입니다!

 

 오늘 비트나인의 주가가 강세를 보이며 상한가를 기록했습니다. 마이크로소프트(MS)가 비트나인의 자회사인 AGEDB와 손잡고 그래프 DB 개발 및 AI 기반 분석 개발, 실시간 모니터링 도구 구현 등의 업무를 맡게되었다는 소식 때문인 것으로 보입니다. 최근 상승을 하고 있던 코로나 관련 진단키트 주식과 바이오 주식들이 오늘 좋지 못한 모습을 보여주는 가운데 비트나인의 상한가 기록이 주목받고 있습니다. 오늘은 비트나인의 기업 분석과 관련 정보, 주가 전망을 해보겠습니다. 

1. 비트나인 기업 정보

1) 개요

법인명	비트나인
영문명	Bitnine Co. Ltd.
설립일	2013년 10월 28일
코스닥 상장일	2021년 11월 10일
대표이사	강철순
본사 주소	서울특별시 강서구 양천로 401 12층 A1201, A1202
업종	소프트웨어 개발 및 공급업
주요 사업	그래프 데이터베이스 소프트웨어 라이센스 판매 그래프 데이터베이스 기술 서비스 제공
사업장	국내 : 서울 강남구 본사 북미 : 벤쿠버, 샌프란시스코, 토론토 R&D 센터 파키스탄 : R&D 센터
홈페이지	바로가기

 

2) 사업분야 & 주요 제품

 

대분류	중분류	소분류	설명
Graph Database 매출	제품 매출	AgensGraph License	Graph Database 에 대한 SW 제품 매출
	서비스 매출	Professional Service	그래프분석 및 그래프 데이터베이스 구축 등 전문가 서비스
		AgensGraph Service	AgensGraph와의 연동을 위한 인터페이스 및 App 개발 서비스
일반 IT SI 매출	서비스 매출	SI	그래프 데이터베이스 이외의 IT 사업에 대한 매출

 

3) 주요 정보

• 특징
  • 국내 유일의 그래프 데이터베이스 전문 기술기업으로, 그래프 데이터베이스 소프트웨어를 제작, 판매하고, 이러한 소프트웨어를 기반으로 한 다양한 그래프 기술 전문서비스를 수행하는 기업임. 주요 사업모델은 그래프 데이터베이스 소프트웨어 License 판매와 그래프 데이터베이스 기술서비스 판매임. 세계 최초로 관계형 데이터베이스와 그래프 데이터베이스를 함께 묶어놓은 하이브리드 그래프 데이터베이스를 개발함.
  • 2024년 3월 전년동기 대비 연결기준 매출액은 19.2% 증가, 영업이익 적자전환, 당기순손실은 348.8% 증가. 일반 IS SI 매출이 증가하였지만 용역비 및 지급수수료와 같은 판관비와 인건비가 대폭 증가하여 영업이익이 적자전환됨. 빅데이터/AI 시장 기반의 Graph 분석 영업 기회 지속적 확보 및 솔루션 기반의 영업기회 확보 (FDS, 예측분석시스템, 지식그래프 등)로 실적확대에 노력중.
  • 그래프데이터베이스(GDB)란, 관계형 데이터베이스에 포함된 사람 간에 복잡한 관계를 유의미하게 표현해주는 데이터 베이스, 각 개체들간의 관계를 직관적으로 파악할 수 있도록 표현된 데이터베이스를 뜻함. 적용 사례로는 KB은행의 사기행위 탐지(대포통장 탐지), 소셜 네트워크 분석 (가짜 봇을 활용한 허위 계정), 시계열 데이터베이스, 문서 데이터베이스 등이 있음.
  • 그래프데이터베이스 원천기술 고유의 영역인 '직접 시장'은 그래프데이터베이스, 그래프분석, 지식그래프 등의 영역이 있는데, 2025년까지 합계 연평균 23.60% 성장할 전망임. 아직 성장 초기라는 점을 감안할 때 향후 수십년 동안은 지속적으로 성장할 것으로 예상됨.
  • 그래프데이터베이스 기술에서 파생되는 활용 영역(간접시장)으로서는 예측분석, 데이터시각화, AI사이버 보안, 이상행위탐자, 인공지능교육 등등의 다양한 영역이 있는데 이들 시장도 2025년까지 작게는 7.1% ~ 많게는 43%까지 성장할 전망임.
  • 매출방식 : 데이터베이스 소프트웨어 라이선스의 판매 및 서비스 제공, 전문가 서비스 (그래프 모델링, 성능 최적화, 컨설팅, 알고리즘 개발 등), 구축서비스 (데이터베이스 기반의 애플리케이션 개발, 인터페이스 개발 등)
  • 주요 고객사 : 풍산, NEC코리아, SK텔레콤, NH투자증권, 삼성SDI, 교원, SK하이닉스, 인텔, KB국민은행 등

2. 비트나인 최근 주요 뉴스

• 비트나인, CGI와 파트너십 계약 체결 '제품력 입증' (2024. 02. 22)

 비트나인은 글로벌 IT·소프트웨어 회사인 CGI와 독립소프트웨어업체(ISV) 파트너십 계약을 체결했다고 8월 22일 밝혔다. 이번 계약을 통해 비트나인의 데이터베이스관리시스템(DBMS) 제품이 CGI의 파워그리드 관리 솔루션인 OpenGrid DERMS에 번들 형태로 탑재될 예정이다. OpenGrid DERMS 솔루션은 유럽 시장을 시작으로 북미 시장까지 진출을 앞두고 있으며, 비트나인은 이와 함께 기술지원도 제공할 계획이다. 비트나인의 대표 제품인 아젠스SQL(AgensSQL)은 포스트그레SQL(PostgreSQL) 기반의 하이브리드형 DBMS로, 관계형 데이터베이스(DB)와 그래프 DB가 결합된 형태다. 이 제품은 오픈소스 기반임에도 불구하고 강력한 보안과 암호화 기능, 오라클 호환성, 그리고 데이터 분석 기능을 갖추고 있다.

 CGI는 약 1년간의 기술 검증을 거쳐, 기존 OpenGrid DERMS 솔루션에 탑재되어 있던 오리엔트DB(OrientDB) 대신 비트나인의 제품을 채택했다. 오리엔트DB는 글로벌 IT 기업 SAP가 보유한 NoSQL DBMS이다. 이번 파트너십 계약을 통해 비트나인은 CGI의 공식 협력업체로 등록되었으며, 이를 통해 CGI의 글로벌 네트워크를 활용하여 유럽과 북미 등으로 제품 판매를 확대할 수 있게 되었다. 비트나인 관계자는 이번 계약이 비트나인의 데이터베이스 기술과 제품이 글로벌 시장에서 영향력 있는 소프트웨어 솔루션에 탑재·활용될 기회를 제공하는 긍정적인 신호라고 평가했다.

 한편, CGI는 1976년 캐나다 몬트리올에 본사를 두고 설립된 글로벌 IT 컨설팅 및 소프트웨어 개발 기업으로, 현재 전 세계 40여 개국에 약 400개의 사무소를 운영하고 있으며, 9만 명 이상의 직원이 근무하고 있다. 2023년 기준 CGI의 매출액은 약 14조 원(150억 캐나다 달러)에 이른다.

 

• 비트나인, 229억 주주 배정 유상 증자에 약세 (2024. 06. 24)

 비트나인은 228억8000만 원 규모의 주주 배정 유상 증자를 발표한 후 주가가 하락세를 이어가고 있다. 이 자금은 전액 채무 상환에 사용될 예정인데, 이 결정이 투자자들의 심리에 부정적인 영향을 미친 것으로 보인다. 24일 오전 10시 27분 기준, 코스닥 시장에서 비트나인의 주가는 7.04% 하락한 2510원에 거래되었으며, 장 초반에는 10% 이상 하락하기도 했다. 이는 21일 발표된 유상 증자 결정 후 22% 넘게 하락 마감한 것에 이어진 약세다. 이번 유상 증자는 주주 배정 후 실권주를 일반 공모하는 방식으로 진행되며, 신주 예정 발행가는 2080원이다. 발행가는 오는 9월 2일에 확정될 예정이다. 유상 증자로 조달된 자금은 모두 채무 상환에 사용될 계획이며, 상상인증권이 이번 유상 증자의 주관사로 참여하고 있다.

 비트나인은 유상 증자와 함께 무상 증자도 결정했다. 유상 증자 후 주주명부에 기재된 주주에게 보통주 1주당 0.4주 비율로 신주를 무상 배정할 예정이다. 무상 증자의 신주 배정 기준일은 9월 19일, 신주 상장 예정일은 10월 9일로 예정되어 있다.

• 비트나인, MS와 손잡고 생성형 AI 그래프 DB솔루션 개발..9월 R&D 진행 부각↑ (2024. 08. 22)

 마이크로소프트(MS)가 국내 그래프 데이터베이스(DB) 개발업체 비트나인과 협력하여 생성형 인공지능(AI) 기반 그래프 DB 솔루션을 개발한다는 소식이 전해지면서, 비트나인의 주가에 기대감이 반영되고 있다. 8월 22일 오후 1시 20분 기준, 비트나인의 주가는 전 거래일 대비 11.34% 상승한 2995원에 거래되고 있다. 토론토증권거래소(TSX)에 따르면, 비트나인의 자회사인 AGEDB가 MS와 함께 그래프 DB 개발, AI 기반 분석 개발, 그리고 실시간 모니터링 도구 구현 등의 프로젝트를 진행하게 된다. 이 개발에는 미국의 클라우드 서비스 제공업체인 오베이션도 참여할 예정이다. 이들 회사는 9월부터 연구개발(R&D)을 시작하여 내년 하반기에 해당 서비스를 출시할 계획이다. 비트나인의 자회사 AGEDB는 지난달 토론토증권거래소에 상장했으며, 이번 협력에 대한 내용을 최근 공시한 바 있다.

 

3. 향후 주가 전망

 비트나인의 전일 주가는 2,690 원이며 8월 22일 오후 1시 쯤 전일 대비 805원 상승한 3,495원을 기록했다가 다시 주가가 하락하며 오후 3시 기준 2,925원에 거래되고 있습니다. 비트나인이 주력하고 있는 그래프데이터베이스 사업 자체는 유망하지만 현재 실적은 부진합니다. 21년 상장이후 23년까지 매출액은 매년 164억 (21년) -> 192억 (22년) -> 278억 (23년)으로 증가했으나, 영업이익은 작년에 -133억을 기록하며 부진했습니다. 21년 상장 당시에도 영업이익이 크진 않아서 실적이나 규모로 상장하기 보다는 성장성이 높고 기술력이 뛰어난 회사가 상장할 수 있도록 상장 기준을 낮춰주는 기술특례 상장제도를 통해 코스닥에 입성하였습니다.

 23년 적자에 이어 24년 1분기도 영업적자가 지속되자 올해 6월 229억 규모의 유상증자를 통해 채무상환 자금을 조달하였습니다. 지난해 연구개발(R&D) 비용 증가와 영업, 마케팅에 대한 투자성 비용이 늘어나면서 영업비용이 예상치를 넘어선 결과입니다. 현재 비트나인의 자본잉여금은 560억원대로 자본잠식에 빠지진 않았지만 부채비율은 200%가 넘어가면서 재무 건전성이 나빠졌습니다. 

 비트나인이 적자에 빠져있는 반면에 계열사인 AGEDB는 시총 500억원을 돌파하며 비트나인 시가총액인 267억원의 약 두배 수준으로 성장했습니다. 캐나다에 상장된 계열사 에이지이디비 테크놀로지(AGEDB)의 지분 70%를 비트나인의 미국 법인인 비트나인 글로벌과 특수목적법인(SPC)이 보유하고 있습니다. 지난 글로벌 IT 및 소프트웨어 회사인 CGI와 제품 공급계약도 AGEDB를 통해 이뤄졌고, 이번 마이크로소프트(MS)와의 그래프 DB 개발 및 AI 기반 분석 개발, 실시간 모니터링 도구 구현등의 업무 협약도 계열사를 통해 이뤄졌습니다.

 오늘도 상한가를 기록했다가 종가는 8.74% 상승으로 마감했듯이, 실질적인 실적개선이 없으면 아무리 호재가 발생한다고 해도 주가가 급등하기 쉽지는 않습니다. 다만 비트나인이 영위하고 있는 그래프데이터베이스 사업의 전망이 밝고 캐나다 계열사인 AGEDB의 선전, 그리고 국내에서 경쟁자가 없다는 점 등을 고려했을 땐 장기적으로 투자해 볼 만 합니다. 현재 주가가 길게 보면 우하향하고 있기 때문에 지금 진입하기 보다는 어느정도 바닥을 다지고 실적개선이 이뤄졌을 때 들어가도 늦지 않을 것 같습니다.

 

저는 해당 주식을 추천하는 것이 아니고 참조만 부탁드립니다. 모든 투자는 본인의 판단하에 하시면 됩니다.

 

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