[주식상식] 모멘텀 뜻과 펀더멘탈 의미 정리, 평가방법

안녕하세요, 기업을 분석하고 주식을 전망해 드리는 머니투어입니다!

 

 혹시 주식 가치 투자와 관련해서 여러 분석 자료를 보실 때 "펀더멘털 투자, 모멘텀 투자"라는 말을 들어본 적이 있으신가요? 삼성전자의 네이버 증권 종목분석 란을 가보시면 동일업종간 펀더멘털 비교란이 있어 이를 비교할 수 있게 만들어 놓았습니다.

 

하지만 이렇게 좋은 정보가 넘쳐나는 세상에서 이 Data가 어떤 의미를 가지는지 알지 못한다면 의미가 없게 됩니다. 오늘은 주식을 투자하는 관점 중 하나인 펀더멘탈과 모멘텀에 대해서 알아보도록 하겠습니다.

 

1. 펀더멘탈(Fundamental)의 뜻

펀더멘탈 요약

1) 펀더멘탈 의미

 펀더멘탈(Fundamental) 사전적 의미는 근본적인, 핵심적인, 기본적인 이라는 의미를 갖습니다. 즉 직관적으로 이해해 보면, 삼성전자의 펀더멘탈을 그 기업을 평가하고 이해하는데 필요한 근본적인 Data라는 의미라고 이해할 수 있습니다. 국가와 기업이 가지는 의미가 Data의 종류에 따라서 나뉘게 되지만 결국 가지고 있는 의미는 같습니다.

1-1) 국가의 펀더멘탈

 국가의 펀더멘탈을 나타내는 지표는 경제 성장률과, 물가 상승률, 실업률, 비상시에 사용할 수 있는 외화 보유고, 경상수지 흑자적자 등등의 거시 경제지표를 가지고 표기할 수 있습니다. 국가적 차원으로 본다면 우리나라는 펀더멘탈이 좋아졌다고 판단하고 있습니다. 지난 과거에는 자국의 통화로 자본을 조달하기 어려워 기축통화인 달러나 엔화를 보유하였지만, 현재는 자국의 물가가 안정적으로 관리되고 있고 안정성을 바탕으로 많은 해외자금이 채권시장에 투자됨으로써 질적과 양적으로의 성장이 가능해져, 자국의 통화가치를 인정받고 있다는 것이 전문가들의 입장입니다.

1-2) 기업의 펀더멘탈

 대표적인 기업인 삼성전자와 SK하이닉스를 가지고 설명해 보도록 하겠습니다.

 

 해당 사진은 삼성전자의 3년간 기업 실적을 분석해 놓은 것입니다. 우리는 과거의 데이터를 가지고 미래를 예측해 보고 싶어 하기 때문에 위와 같은 데이터를 많이 참고하게 됩니다.
 지난 삼성전자의 매출액과 영업이익은 사상 최대를 경신하였습니다. 한 해에만 50조 원을 번적도 있습니다. 또한 2022년에는 EPR도 평균보다 매우 낮아 저평가되었다고 생각할 수도 있겠습니다. 이렇듯 기업의 Data를 가지고 투자를 하는 방법을 펀더멘탈이라고 합니다.

 

 다른 예를 들어보겠습니다. SK 하이닉스는 삼성전자와는 다르게 메모리 반도체만을 생산하는 기업입니다. 그중 HBM이라는 적층 메모리(쌓아 올리는 기법으로 만든 메모리)가 화제입니다. 그 이유는 향후 AI 기술에 위 메모리 반도체가 많이 쓰인다는 이야기 때문입니다.
 이 기술에서는 SK 하이닉스가 삼성전자보다 위에 있다고 합니다. 그렇기에 위 두 기업의 투자를 고민한 다면, SK하이닉스의 HBM이라는 기술력을 더 우위로 보고 투자할 수 있습니다.
 위 사례를 본다면 SK하이닉스의 펀더멘탈이 더 좋음으로 판단되어 투자했다고 표현할 수 있습니다.

 

2) 펀더멘탈의 분석지표

 분석의 주요 지표는 영업이익률, 자기자본 이익률, 부채비율, 주가수익비율 등이 있습니다. 이를 통해 기업의 경영 활동, 재무 상태, 성장 가능성 등을 평가합니다.

항목	설명
재무제표 분석	재무 상태와 수익성 평가
수익성 지표	매출액 대비 순이익, 자본 대비 수익률(ROE), 자산 대비 수익률(ROA) 등 수익성 평가
성장성	매출 성장률, 이익 성장률 등 성장 능력 평가
부채비율	부채 수준/자본 구조로 재무 안정성 분석
배당 수익률	주주에게 지급하는 배당금 비율로 투자 수익률 판단

 

2. 모멘텀(Momentum)의 뜻

모멘텀 요약

1) 모멘텀의 의미

 자산의 가격이 특정 방향으로 지속적으로 움직이는 경향을 나타내는 개념입니다.
 주식 시장에서는 주가가 일정 기간 동안 상승하거나 하락하는 추세를 보일 때 이를 모멘텀이라고 합니다. 예를 들어, 주가가 계속해서 상승하면 '상승 모멘텀', 하락하면 '하락 모멘텀'이 있다고 말합니다.
 이처럼 과거의 가격 변동성을 바탕으로 미래의 가격 움직임을 예측하는 데 사용됩니다.

2) 모멘텀의 중요성

 모멘텀은 시장 심리와 투자자 행동까지 반영된 중요한 지표입니다.
 가령 A라는 주식의 가격은 계속 상승할 가능성이 높다는 심리가 이어지면, 이는 다른 투자자들에게도 긍정적인 기대감을 주어 가격 상승 추세가 더욱 강화될 수 있습니다. 이런 이유로 최근 상승 추세가 좋은 주식을 사고, 반대로 추세가 저조한 주식은 파는 등 지난 몇 개월 동안의 모멘텀을 기준으로 투자 기회를 포착할 수 있습니다. 이 전략은 복잡한 분석 없이도 적용할 수 있는 비교적 간단한 전략입니다.

3) 주의해야할 점

3-1) 추세 전환의 위험

 이 전략은 추세가 계속될 것이라는 가정 하에 작동하기 때문에, 추세가 갑자기 전환될 경우 큰 손실을 입을 수 있습니다. 따라서 자신만의 손절 기준을 미리 설정하는 등의 위험 관리가 필수입니다.

3-2) 시장 변동성에 취약

 시장 변동성이 클 때 특히 위험할 수 있습니다. 가격 변동이 심할 때는 예상치 못한 손실이 발생할 수 있습니다. 이런 경우를 대비해 포트폴리오를 다양화하여 위험을 분산해야 합니다.