[기업분석] 한미반도체 기업 정보 및 주식 전망

안녕하세요, 기업을 분석하고 주식을 전망해드리는 머니투어입니다!

 

오늘 분석해드릴 기업은 주식회사 한미반도체입니다.

 

 

 

1. 한미 반도체 기업 소개

 

1) 한미 반도체 개요

한미반도체는 1980년 12월에 설립된 반도체 제조 장비를 생산하는 회사입니다. 23년 기준 매출 비중은 수출 73%, 내수 27%로 대부분 매출이 해외에서 발생합니다. 주요 고객사로는 SK 하이닉스를 비롯하여 마이크론, 삼성전자, 삼성전기, LG이노텍, 인피니언, STM 등이 있습니다. 인천광역시 서구에 본사를 두고 있고, 대만, 중국, 베트남, 미국 등 세계 13개국에 15개의 판매 거점을 보유하고 있습니다.

 

2) 주력 제품

- Micro SAW & VISION PLACEMENT : 반도체 패키지의 절단, 세척, 건조, 2D/3D 비전 검사, 선별, 적재까지의 공정을 한번에 처리하는 반도체 제조 공정의 필수 장비입니다. 높은 안정성과 속도를 자랑하며, 2000년대 중반 이후 세계 시장 점유율 1위를 기록하고 있습니다. 특히 국내 최초로 반도체 패키지 절단 모듈인 'Micro SAW' 를 국산화에 성공했는데, 이 기술은 다양한 반도체 제조 공정에 필수장비로 대형 PCB 기판 절단, 차량용 반도체 절단, Glass 절단 등 다양한 곳에 활용됩니다. 2022년에는 'micro SAW R&D 센터'를 오픈하여 다양한 micro SAW 제품의 개발과 테스트를 위한 기반을 마련했습니다.

 

- DUAL TC BONDER : 광대역폭 메모리 반도체 (HBM : High Bandwidth Memory) 생산에 필수적인 열압착 본딩 장비 입니다. 2017년에 SK 하이닉스와 공동 개발하였고, HBM 칩 생산의 핵심장비로 향후 HBM 수요 증가에 따라 판매 호조가 예상됩니다. 기존의 와이어 본딩 방식에서 플립칙 방식으로 반도체 칩을 본딩하는 'FLIP CHIP BONDER'도 시장에 선보이며, 향후 차량용 반도체와 메모리 반도체 표준의 발전으로 수요 증가가 예상됩니다.

 

- EMI Shield (전자기파 차폐) 장비 : 반도체를 전자파로부터 차단하여 스마트폰, 전기자동차, 자율주행 자동차, 저궤도 위성통신 서비스, 도심형 항공 모빌리티 (UAM : Urban Air Mobility) 등 다양한 분야에 사용됩니다. 향후 4ㅊ차 산업 성장과 함께 더욱 다양한 응용 범위로 확대될 전망이며 한미 반도체는 이 부분 세계 점유율 1위 이기 때문에 가장 큰 수혜를 볼 것으로 생각됩니다.

 

3) 주요 사건

- 삼성전자 자회사 세크론 상대 특허 침해 소송 승소

 지난 2012년 9월 한미 반도체는 삼성전자 자회사인 세크론을 상대로 한 특허 침해 소송에서 승소한 바 있습니다. 한미반도체는 주력 제품인  Sawing & Placement 장비에 적용된 핵심 특허 기술을 삼성전자 자회사인 세크론이 무단으로 사용해 장비를 제조하고 삼성 전자 및 해외 시장에 납품했다고 주장했습니다. 기존에 한미 반도체가 해당 제품을 삼성전자에 납품했으나 세크론이 대체 장비를 공급하며 납품이 중단되었고 2006년에서 2011년까지 300억원대의 피해를 받았다고 했습니다. 이에 법원은 세크론에게 해당 장비의 생산 및 판매를 금지하며 21억 8361만 1529원의 손해 배상금을 지급하라고 판결했습니다. 중소기업이 대기업 자회사를 상대로 소송을 제기하고 승소 판결까지 받은 사례가 드물다는 점에서 주목 받았고, 이후에 한미 반도체가 삼성전자가 아닌 SK 하이닉스와 주로 협업하는 계기가 되었다고 보는 시각이 많습니다.

 

- SK 하이닉스의 파트너로 HBM 반도체 최대 수혜주로 급부상

  AI 반도체 선두기업인 엔비디아의 파트너로 23년에 하이닉스가 선정되었고, 하이닉스의 파트너로서 DUAL TC BONDER 를 공동 개발하고 납품하고 있는 한미 반도체가 HBM 반도체 수혜주로 급부상하였습니다. 23년에는 매출액과 영업이익이 그닥 좋지 않았음에도 불구하고 AI 반도체 관련주로써 주가가 급등하는 일이 많았고, 최근에는 SK 하이닉스에 '듀얼 TC본더 그리핀(DUAL TC BONDER GRIFFIN)'을 1500억원 규모로 수주하며 주가가 한달새 62.2%나 상승하는 모습을 보여주었습니다.

 

2. 최근 주요 뉴스

 

1) 자사주 소각으로 주주가치 제고 (2024.4.18)

 한미반도체는 이사회를 열어 자사주 34만5668주를 소각한다고 밝혔는데, 이는 약 500억 원 규모로 한미반도체 지분율의 0.36%에 해당합니다. 소각 예정일은 4월 26일까지로 한미 반도체는 주주가치 제고와 AI 반도체 시장에서의 미래 가치를 긍정적으로 보고 이런 결정을 했다고 밝혔습니다. 한미반도체는 과거에도 주주가치를 높이기 위해 자사주 소각을 꾸준히 진행해왔습니다. 2018년에는 전체 발행주식 총수의 10%인 635만8210주를 소각하였고, 2019년 1월에는 572만주, 2021년 3월에는 204만주를 각각 소각했습니다. 이번 소각은 최근 6년간 진행한 자사주 소각 중 가장 큰 규모입니다.

 

2) SK 하이닉스 向 HBM 핵심장비 1500억 추가 수주 (2024.6.7)

 한미반도체는 SK하이닉스로부터 고대역폭메모리(HBM) 3세대 하이퍼 모델인 '듀얼 TC본더 그리핀(DUAL TC BONDER GRIFFIN)'을 1500억원 규모로 수주했다고 밝혔습니다. 한미반도체는 SK 하이닉스로부터 HBM용 듀얼 TC 본더로만 지난해 하반기부터 총 3857억원 규모의 수주를 달성하는 쾌거를 기록했습니다. 한미반도체는 지금까지 총 111건의 특허를 포함해 120여건에 달하는 HBM 장비 특허를 출원했고, 지난달인 24년 5월 글로벌 반도체 리서치 전문기관인 테크인사이츠로부터 국내 기업 중 유일하게 세계 10대 장비 기업으로 선정된 바 있습니다. 그리고 향후 HBM 탑재 수량은 더 늘어날 것으로 전망되여 한미 반도체는 올해 상반기 TC 본더 공급을 위한 여섯 번째 공장을 추가 확보했다고 밝혔습니다.

 

3. 향후 주가 전망

 

1) 긍정적 측면

 최근 개최된 테크 엑스포 '컴퓨텍스 2024'에서 엔비디아 최고 경영자인 젠슨 황은 향후 차세대 그래픽칩(GPU)의 HBM 탑재 수량이 늘어날 것으로 예상된다고 했습니다. 그래서 당분간은 HBM 수요 감소를 걱정할 필요가 없을 것 같고 차량용 AI 반도체, 생성형 AI 시장이 확대됨에 따라 오히려 수요가 폭발적으로 늘어날 가능성도 있습니다. 게다가 삼성전자가 아직 HBM 수주 소식을 전하지 못하고 있어서 파트너 사인 SK 하이닉스의 우세가 당분간 이어질 것으로 예상되며 최근까지 TC 본더를 수주한 한미 반도체의 전망도 밝게 합니다. 

 게다가 한미 반도체는 주주가치 제고를 꾸준히 실행하고 있는데, 18년, 19년, 21년, 24년에 실적이 좋으면 자사주를 소각하는 경향이 있으며 배당금도 실적에 비례하여 꾸준히 지급하고 있습니다. 

 

2) 부정적 측면

 전방산업의 호조에도 불구하고 한미 반도체의 주력 제품중 하나인 TC 본더 시장의 경쟁이 심화될 전망입니다. 현재는 글로벌 1위의 자리를 지키고 있지만, 최근 한화 정밀기계에서 자체 개발한 TC 본더를 SK 하이닉스에 납품하기로 했다고 발표했고, 네덜란드 반도체 장비 기업인 ASM을 최대 주주로 하고 있는 ASMPT도 TC 본더 공급을 준비하는 것으로 알려졌습니다. 

 그리고 현재는 엔비디아의 HBM 파트너로 SK 하이닉스가 우위에 있지만, 공급처를 다변화 할 필요가 있는 엔비디아에서는 현재도 삼성전자의 개발을 독려하고 있고, 미국 마이크론사 역시 기술 경쟁력에서 SK 하이닉스와 격차를 좁혀오고 있기 때문에 전방산업의 판도에 따라 한미 반도체의 점유율도 달라질 것입니다.

 

3) 총평 

 

차트를 보시면 아시겠지만 2023년부터해서 끊임없이 우상향한 HBM 관련 최대 수혜주로 손꼽힙니다. 최근에도 SK 하이닉스에 1500억 규모의 수주를 성공하며 한달 사이 62.2%의 주가 상승을 보여주었습니다. 현재 엔비디아처럼 지속적으로 신고가를 기록하고 있기 때문에 최대치를 어디까지 예상하는 것은 무의미해 보이며 엔비디아, SK 하이닉스 주가와 커플링되어 움직이는 경향이 있기 때문에 두 회사의 주가 추이를 잘 살펴볼 필요가 있습니다. HBM 시장에서 삼성전자와 마이크론이 향후 얼마나 점유율을 뺏어올 수 있을지 주목해 볼 필요가 있으며, 당분간 관망하다가 차세대 그래픽 칩인 GPU 시장이 폭발적으로 성장하며 주도주가 될때 다시 진입해 보는 것이 좋을 것 같습니다. 

 

저는 해당 주식을 추천하는 것이 아니고 참조만 부탁드립니다. 모든 투자는 본인의 판단하에 하시면 됩니다.