[기업분석] 엑셀세라퓨틱스 기업 정보 및 IPO 공모주 주가 전망

안녕하세요, 기업을 분석하고 주식을 전망해드리는 머니투어입니다!

 

 세포 유전자 치료제(CGT) 전용 배양 배지 전문기업인 엑셀세라퓨틱스는 24년 7월 15일 코스닥 시장에 상장되었습니다. 오전 9시 19분 기준 공모가(1만원) 대비 1340(13.4%) 상승한 1만 1340원에 거래되고 있습니다. 오늘은 엑셀세라퓨틱스에 대한 기업 정보와 전망에 대해 살펴보겠습니다. 

 

1. 엑셀세라퓨틱스 기업 정보

1) 개요

법인명	엑셀세라퓨틱스
설립	2015년 9월 14일
소재지	서울특별시 강남구 영동대로 333 동원빌딩 6층
대표	이의일
업종	의약품 제조업
매출액	11억원 (2023)
영업이익	-87억원 (2023)
직원수	57 명
홈페이지	바로가기

 

2) 주요 특징

• 세포치료제로 대표되는 첨단바이오의약품 핵심 소재인 세포배양배지 개발 및 제조를 주력으로 하는 바이오 소부장(소재·부품·장비) 기업. 세포배양배지는 CGT 등 바이오의약품 제조와 생산에 필요한 ‘세포’를 만들고 키우는 데 필요한 주요 소재
• 제품 : 중간엽줄기세포, 각질형세포, 모유두세포 전용 배지. 주력 제품은 3세대 화학조성배지 ‘셀커(CellCor)’
• 세계 의료 시장에서 글로벌 기업들과 경쟁력을 확보하기 위하여 연간 100,000 L의 제품을 생산할 수 있는 세포 배양배지 생산시설 (제1공장, 기흥 GMP)을 확보
• 용인에 대량으로 세포 배양 배지를 생산할 수 있는 1383.09 ㎡  규모의 GMP 시설 보유. 생산본부 구성 이원의 절반가량이 품질관리 인원으로 배치됨
• 기업공개(IPO) 목적 및 투자 방향 : 공모로 약 96억원의 순수입금 확보 예상. 가장 큰 비중을 투자하는 분야는 연구개발비로 3년간 40억 투입 예정. 세포 맞춤형 배지 플랫폼 기술 XPorT를 토대로 신규 제품 상용화에 총력을 기울이고 기존 배지 제품 외에도 NK, T 면역세포 전문 배지 출시 계획

 

2. 엑셀세라퓨틱스의 IPO (기업공개) 

1) 엑셀세라퓨틱스 청약 개요

청약일	2024년 7월 3일~4일
환불일	2024년 7월 8일
총 공모 주식수 (금액)	161.8만주 (약 100~125억원)
확정공모가액	10,000원
상장일	2024년 7월 15일
주관사	대신증권
청약 수수료 (온라인)	2,000 원
최소 청약 가능 수량	20주 (증거금 100,000원)

 

2) 긍정적 전망

• 제품의 희소성 : 배지는 1세대 우태아 혈청, 2세대 무혈청 배지, 3세대 화학조성 배지로 구분되는데, 현재 3세대 배지 기술을 보유한 국내 기업은 엑셀세라퓨틱스가 유일하고 세계적으로도 극소수에 불과함. 3세대 배지는 1,2세대 배지와 비교해 바이러스 감염 및 면역원성 기능성이 낮고, 높은 균질성과 함께 규제기관이 요구하는 원료 추적관리가 용이해 세포유전자치료제 산업화의 핵심소재가 될 것.
• 시장의 성장성 : 세계 배지시장은 2018년 5조원에서 2028년 35조원으로 7배 가까이 성장할 것으로 전망 
• 미래산업의 투자 : 세포유전자치료제 시장에서의 성장 전략 외에도 회사는 2025년 이후 급성장이 기대되는 배양육, 제2의 보톡스로 거론되는 엑소좀, 정부 다부처 사업으로 진행중인 인공혈액 등 미래 유망 시장으로의 사업 포트폴리오 확장에도 적극적

3) 부정적 전망

• 늘어난 부채비율과 자본잠식 : 21년 46%였던 부채비율은 23년 339%로 상승한 후, 24년 1분기 기준 6138%까지 치솟음. 결손금 누적으로 올해 1분기 기준 자본잠식률 96.4%를 기록하며 사실상 완전 자본잠식 상황. 충북 오송 첨단의료복합단지 내 연구 및 생산시설용 부지를 매입했으나, 대량 자금 투입이 필요해 매각함
• 높은 진입장벽 : 세포 배지 사업의 해외 의존도는 90%에 달하고, 써모피셔, 후지필름, 론자 등 글로벌 기업이 시장을 선점함.
• 고평가 논란 : 엑셀세라퓨틱스는 지속적인 영업이익 적자를 보이며 지난 3년간 현금성 자산이 146억 -> 56억 -> 14억원으로 고갈되고 있는 상황에서 기술특례상장을 통해 코스닥에 입성함. 하지만 엑셀세라퓨틱스는 4년 뒤 추정실적을 2028년 당기순이익 104억으로 추정했고, 연 할인율 20%를 4년 반 동안 적용한 뒤 비교기업인 케어젠과 바이오에프디엔씨의 평균 주가수익비율(PER)인 25를 곱하며 고평가 논란에 휩싸임.

 

3. 총평

 엑셀세라퓨틱스는 세계 시장에서도 경쟁자가 거의 없는 3세대 배지 기술을 보유함으로써 미래 경쟁력이 있는 회사라고 보여집니다. 그리고 현재의 높은 부채비율도 공모를 진행하면 완화될 것으로 전망됩니다. 다만, 배지 시장의 해외의존도가 90%에 달하고 경쟁사가 세계적인 바이오 회사들이란걸 감안할때, 과연 벤처기업인 엑셀세라퓨틱스가 진입장벽을 뚫고 세계시장을 선점할 수 있을지 의문입니다. 기술특례 상장 기업 중 무려 4년 뒤의 실적을 끌어오는 경우도 드물다고 봤을때, 이번 IPO 는 상당히 고평가되었다고 할 수 있겠습니다. 이번 기업공모를 투자하시려면 시초가에 빠져나오는 것이 좋아보이며 향후 엑셀세라퓨틱스가 글로벌 바이오회사와 어떤 제휴를 해서 세계시장에 진출하는지 주목해보며 투자 시점을 잡는 것이 좋아보입니다.

 

저는 해당 주식을 추천하는 것이 아니고 참조만 부탁드립니다. 모든 투자는 본인의 판단하에 하시면 됩니다.

 

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